Une semaine après la faillite de Silicon Valley Bank, la start-up californienne frappée par la hausse des taux, Wall Street était toujours en crise vendredi 17 mars. Ce n’est pas l’heure de la grande débâcle financière de 2008, mais les renflouements se multiplient sans la Fed, la Réserve fédérale américaine, le Trésor et les banques de Wall Street parviennent à éteindre définitivement le feu. Jeudi soir, la banque First Republic, institution californienne spécialisée dans la gestion de fortune, a reçu 30 milliards de dollars (27,9 milliards d’euros) d’argent frais de la part de onze grandes banques de Wall Street emmenées par JPMorgan, mais cela n’a pas suffi : son action a plongé vendredi troisième et vaut désormais 22 dollars, contre plus de 122 dollars début mars. Sa vente le week-end est possible.
L’affaire a pesé sur les banques régionales (leur indice a perdu 6% vendredi et 30% depuis début mars), mais aussi sur les géants de Wall Street comme JPMorgan (-3,8%) ou Goldman Sachs (-3,7%). Le S&P 500 a effacé la quasi-totalité de ses gains depuis le début de l’année. Larry Fink, fondateur de BlackRock, le premier gestionnaire d’actifs, a évoqué le spectre d’un “crise lente”, “avec d’autres saisies et fermetures à venir” dans les banques régionales.
Les explications de la crise sont à plusieurs tiroirs. Le monde de la finance fait les frais de la politique d’argent libre de la Fed, présidée par Jerome Powell, et des plans de relance budgétaire Covid-19 : le cash a afflué vers les banques, qui l’ont placé en bons du Trésor. Avec la recrudescence de l’inflation, la Fed a dû relever ses taux de zéro à plus de 4,5 % en un an. Et lorsque les taux augmentent, les valeurs des obligations chutent jusqu’à ce qu’elles s’ajustent au nouveau rendement du marché, perdant en moyenne 15 % de leur valeur en 2022. En conséquence, les banques américaines ont enregistré des pertes latentes dans leurs portefeuilles. estimé à 620 milliards de dollars fin 2022. C’est “le prix que nous payons pour des décennies d’argent facile”, écrit Larry Fink à ses investisseurs.
Les règles de gestion prudentielle bafouées
Deuxième cause, la négligence de la direction. Violant toutes les règles de gestion prudentielle, la Silicon Valley Bank plaçait les fonds de ses clients dans des obligations à long terme et ne disposait donc pas des liquidités nécessaires en cas de retrait. C’est ce qui s’est produit lorsque les start-up ont commencé à consommer leur capital en temps de crise et ont retiré leurs fonds dans la panique lorsque les difficultés de la banque sont devenues connues. «Je suis fermement déterminé à tenir pour responsables les responsables de ce gâchis. Personne n’est au-dessus des lois”Le président Joe Biden a déclaré vendredi, appelant le Congrès à ” agir “ afin qu’il soit, en cas de mauvaise gestion, “plus facile pour les régulateurs de récupérer la rémunération des dirigeants, d’imposer des sanctions civiles et [leur] interdit de travailler dans le secteur bancaire ».
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